iPhone 5点燃苹果概念股行情：产业链或洗牌

果的职业主导地位短期内不会改动，在苹果产业链易开掘牛股的逻辑也相同。

　　剖析人士以为，跟着三季度末四季度初iPhone5和iPad MINI的发布，苹果第四季度的出货量将值得等待。对A股商场苹果供给链上的公司而言，一线公司应重视估值和成果完结，其他公司则应重视苹果订单带来的成果改善程度

　　iPhone 5将推出 点着苹果概念股行情？

　　江怡曼

　　龙蛇混杂，也会有泄露的沙子。

　　本年以来，若是你买入的是那几只苹果概念股——歌尔声学(002241.SZ)、德赛电池(000049.SZ)、安洁科技(002635.SZ)，那么任由商场跌落，你依然可以感触股价上扬的欢天喜地。本周，这几只证券乃至还在上涨。

　　当然，并不是买入苹果概念股就万事大吉。若是你买的是别的几家公司，那么你照旧只能感叹股市无情，乃至计划销户完事。

　　iPhone5行将推出，但面对三星等品牌所带来的强势冲击，苹果能否可以依然自豪下去开端充溢疑问。那么，如今的时点上，该如何看待A股商场苹果供给链上这些概念股的出资时机？

　　iPhone5能否持续受欢送？

　　像苹果公司这样的“大户”，其推出产物能否受欢送深深影响着电子职业关联公司的状况。

　　在前面几款智能手机大受追捧之后，跟着三星等公司的赶超，这次苹果推出的iPhone5能否持续遭到疯狂的欢送好像要打个问号。

　　日前，苹果公司发布了二季度财报，运营收入和净利润分别为350亿美元和88亿美元，同比增加22%和20.5%，低于商场预期。

　　此次苹果公司财报不尽抱负，首要是受iPhone终端销量下落的影响。在这一季度里，iPhone终端销量固然到达2600万部，增加28%，但比照上一季度的3510万部销量，环比下滑25.93%，也与业界之前估计的2800万~3200万部存在不小的距离。令苹果公司欣喜的是，iPad取得了不错的成果，销量到达1700万台，同比增加84%，也超越业界之前估计的1500万~1600万台的销量。

　　业界首要观念以为，iPhone 4S与iPhone 4比较并无太多改善使商场缺少持续的微弱增加力。别的，新一代iPhone行将上市，这也使得更多的潜在购买者进入持币待购的状况。

　　但问题是，在三星的强壮竞赛压力之下，苹果能否坚持之前强壮的吸引力呢？商场调查公司Juniper Research的数据显现，本年第二季度三星智能手机出货量为5200万部，而苹果iPhone出货量仅为2600万部，而作为一款与 iPhone5直接竞赛的三星的新旗舰Galaxy S III，更是在短短2个月的时间内取得了出售超千万部的成果。

　　陈志坚以为，在手机产物战略方面，苹果与三星最大的异样在于苹果是用一款精品产物打天下，而三星则是选用“机海战术”。所以，苹果面对的应战和危险更大，其产物必须永远都是精品。

　　“接触屏智能手机商场的竞赛一向都十分剧烈，由于消耗者对苹果产物的好奇心已不再像以往那么激烈，所以估计此次iPhone5的受欢送度将大大下降。可是，产物结尾能否遭到消耗者的热捧仍是要看产物功能能否有较大程度的晋升，能否能给消耗者带来全新的体会。”中投参谋IT职业研究员李方庭表明。

　　局部概念股上涨 局部只能“沉沦”

　　固然iPhone5能否受欢送仍是未知数，但苹果的一举一动依然激烈吸引着资本商场的目光，究竟之前有不少公司凭仗进入苹果供给链而完结成果的腾跃。

　　巴克莱宣布研究陈述指出，由于商场预期iPhone5将于秋季推出，近期可买入iPhone5关联供给链的股份。

　　事实上，从A股商场上关联公司的表现来看，10多只苹果概念股中，只要歌尔声学、安洁科技、德赛电池的走势较为微弱，其他公司的走势则跟着大盘的跌落而一路走低。

　　国金证券财富办理剖析师李晓光表明，苹果概念股的证券中呈现了分解的趋势，一些公司上涨较多，一些公司却在跌落，首要也是和获益状况和成果表现有关。上述走势微弱的个股上半年成果增加幅度均在50%以上，而股价走低的公司往往成果表现欠安。

　　产业链能够从头洗牌

　　从当前发布的信息来看，iPhone5呈现了几大改变，如屏幕加长，为4寸，运用IN-CELL技能，电池待机时间更长，机身变薄，镜头为8M像素。剖析人士以为，从上述改变来看，其供给链将会呈现严重洗牌，因而，苹果供给链有望呈现全新的成长性公司。

　　“iPhone5推出的预期逐步在升温，国内大局部A股公司并未直接进入到iPhone5的供给链中，大多是直接获益者。”李晓光表明。苹果概念股的出资时机，需求重视苹果iPhone5推出后和iPhone4以及iPhone4s比较在立异上能否有打破，以及在出货量状况上的比照。

　　中投证券以为，跟着三季度末四季度初，iPhone5和iPad MINI的发布，苹果第四季度的出货量将值得等待。由于新产物需求提早一个季度左右备货，苹果产业链实际上在第二季度和第三季度曾经开端批量供货，其关联公司下半年成果估计将有优异表现。

　　该券商以为，一线公司重视估值和成果完结，其他公司重视苹果订单带来的成果改善程度。具体来说，为苹果新品供给零组件且占比较高的厂商，比方安洁科技、歌尔声学、德赛电池由于前期涨幅较大，此刻要重视估值的合理性和成果能否完结或许超预期。其他触及苹果供给链的公司则重视苹果订单带来的成果晋升程度，比方环旭电子(601231.SH)、共达电声(002655.SZ)、水晶光电(002273.SZ)等。

　　李方庭则以为，若是iPhone5不能像前几代产物那样有较高的受欢送度，那么其产物销量将大幅萎缩，直接招致的成果会使产业链上关联公司的成果遭到较大冲击。长期以来，为苹果进行加工制造已成为关联公司运营收入的首要来历，乃至一些公司完全是因苹果而存在，一旦苹果销量有变，其开展局势能够急剧恶化。

　　与此还，他以为，跟着技能的改造，一些跟不上节奏的企业无疑会践约iPhone5的供给链。

　　德赛电池：iPhone电源中心供给商有望获益苹果新品上市

　　江怡曼

　　作为苹果概念股之一，德赛电池(000049.SZ)本年以来股价逆势上涨，到周五，德赛电池报收31.70元，年头以来涨幅达52.33%，成为商场的牛股之一。

　　揭露材料显现，继2009年借大客户(ATL、三星SDI和索尼是公司的前三大客户)切入世界巨子苹果供给链以来，公司成果坚持持续快速增加，当前公司两大控股子公司惠州蓝薇和惠州电池的电池维护板事务与模组事务已是全球苹果iPhone电池维护板的最大供给商。

　　东方证券剖析师周军以为，iPhone4中所安装的锂离子电池由三星SDI、ATL、索尼和LGC一起供给，公司颠末ATL等客户成为苹果的直接供给商，并具有较高的比例占比。

　　他以为，公司凭仗杰出的质量管控才干，取得了苹果iPhone4与iPhone4S的订单，苹果的下一代产物iPhone5出来，也有较大能够取得其订单。而若是苹果将来iPhone系列出货量坚持高速成长，也将增加公司将来两年快速增加的动力。

　　国泰君安在研究陈述中也估计，公司将获益于iPhone5的面市。估计iPhone5将在本年三季度上市，公司作为iPhone电源的中心供给厂商，将会集获益。

　　此外，东兴证券估计，公司照旧存在整合的能够性。据介绍，公司前次财物整合触及包罗惠州蓝微、惠州电池、惠州聚能三家子公司25%的股权。其间，惠州蓝微主营电源维护产物，2011年营收17.32亿元，净利润1.6亿元；惠州电池主营二次组合电池产物，2011年营收11.01亿元，净利润2466万元；惠州聚能主营锂聚合物电芯，2011年完结营收1.33亿元，净利润-3433万元。

　　该券商估计，颠末充沛交流与计划的从头描绘，后续关联财物仍有进入上市公司体内的时机。由此，则存在成果增厚概率。

　　本年一季度，德赛电池完结运营收入7.26亿元，同比增加79.95%，完结净利润0.36亿元，同比增加58.85%。首要是由于陈述期内公司主营产物产销量同比增加。

　　值得一提的是，2011年以来公司毛利率一向在下滑，分季度看，由2011年一季度的24%下落至2011年四季度的21%，2012年一季度持续下滑至19%左右。

　　华创证券剖析师李大军在研究陈述中称，毛利下滑首要原因是由于子公司聚能电池有限公司聚合物锂离子电池和铝壳液态锂离子电池出产亏本所造成的。

　　他以为，短期内跟着聚能事务的扩大，还会带来必定的成果亏本，拉低公司全体毛利率，但由于其占总营收的比重在10%左右，而且公司方针是首要下降出产成本，削减运营亏本，危险可控。

　　周军在研究陈述中猜测，公司2012~2014年每股收益分别为1.16元、1.58元、2.02元，连系公司的成长性和所属职业的均匀水平，公司将来两年有30%以上的复合增加。

　　到8月3日，共有19家组织对德赛电池的2012年度成果作出猜测，均匀猜测每股收益为1.20元，比上一年增加37.61%，净利润为1.64亿元，比上一年增加37.45%。制图/张逸俊

　　危险提示

　　苹果iPhone系列销量低于预期；新客户开辟不力；国内电动汽车和储能电站商场未能到达预期等。

　　锦富新材：主营产物相对单一毛利率趋降

　　林建荣

　　作为国内抢先的光电显现薄膜器材出产和全体解决计划供给商，锦富新材(300128.SZ)一向是国内外闻名电子企业的光电显现薄膜器材供货商，还也颠末专业BLU(Back Light Unit，背光源组件)厂，如瑞仪、新谱、东和等切入苹果、三星、LG 等全球重要客户产业链。

　　招商证券以为，公司与苹果关联的事务将获益于iPhone5、iPad mini等新品的放量，还有望凭仗原有大客户优势，切入三星手机胶带供给系统；在国产智能机方面，锦富新材能供给胶带、接触导电膜、石墨等一系列全体计划，将来手机客户对公司的成果奉献可以等待；此外，若是苹果下一年发布智能电视，公司也有望颠末夏普背光模组厂参加其间。

　　固然从大方向看，公司的成果值得等待，但一位不肯意泄漏名字的剖析师对榜首财经日报《财商》记者表明：“公司主营产物相对单一，当前也没有看到显着的产能扩大，若是导光板项目对成果的奉献低于预期，在当前苹果公司成果下滑的状况下，公司将来的局势也不容乐观。”

　　导光板项目曾被以为是公司本年成果的重要看点。一季报显现，陈述期内公司运营收入3.53亿元，同比增加54.04%；归属上市公司股东的净利润0.33亿元，同比增加25.77%。公司以为，导光板项目量产任务施行顺畅，完结出售收入逾4000万元，成为推进公司陈述期运营收入增加的重要因素。其次，受美国苹果公司推出 new iPad 产物的影响，公司关联产物事务量晋升显着。

　　但依据公司公告，当前公司的导光板项目并没有进行之前商场所预期的扩大。一季报推进成果增加的项目在接下来的日子里能够并不是晋升成果的着力点。

　　7月20日，公司发布公告称，已中止导光板项目及硬化膜等涂布产物项目等超募资金出资项目。

　　招商证券以为，颠末对吴江泰美的收买和之前的一系列举措，“公司在导光板事务上的结构已较为完善，为防止重复出资而中止了蓝思(姑苏蓝思科技开展有限公司)的导光板项目。而关于硬化膜项目，由于国内厂商PET硬化膜扩产带来较大竞赛压力，公司在未投入前及时中止，表现应变才干。由于蓝思项目均只完结基建丢失较小，建成厂房和超募资金将有助于公司挑选更好的出资方向，公司本年姑苏新厂的投产也包管了产能无虞。”

　　依据公司2011年年报，公司主营产物光电显现薄膜器材的毛利率为22.16%，同比下滑4.97个百分点。

　　上述不肯泄漏名字的剖析师以为：“公司主营产物毛利率必定还存在下滑的压力。从职业看，光电薄膜器材的景气量存在下滑走势；从公司本身看，产物首要出售给三星和苹果产业链，当前苹果的财报低于预期，若是苹果想解救成果，必定对供给商收购价钱有所约束，公司给苹果、三星的产物价钱高于给其他国内公司的价钱，今后会遭到来自苹果方面方针的影响。”

　　公司半年度成果预告显现，上半年归属于上市公司股东的净利润同比增加23%~33%，首要原因是职业景气量晋升、募投项目施行顺畅以及新产物量产顺畅，推进公司成果增加。

　　上述剖析师以为，公司合理估值在25倍PE左右，当前相对其他同类公司估值合理。但值得注意的是，公司事务一向环绕一个小范畴在做，正巧赶上消耗电子终端景气行情才干坚持当前的水平。若是不能向上下流延伸，今后的成果状况还很难判别。